还款问题

巴基斯坦正面临一项重大挑战，因为它准备在未来几个月偿还超过300亿美元的到期外债和利息。SBP的数据显示，该国需要偿还约264.8亿美元的本金，并为2024年8月至2025年7月到期的债务支付38.6亿美元的利息。然而，到期债务的很大一部分是欠债权人的，这些债权人经常允许他们的贷款展期，这意味着实际支付可能最终被推迟或减少。尽管如此，不断膨胀的数字反映出该国发现自己陷入了永久性的债务危机，以及政府、经济管理人员、规划人员和国会议员迫切需要探索增加国家外汇收入和减少外部支出的战略。

很大一部分问题仍然是政治问题——由于担心失去民心，没有人愿意进行必要的改革。至少从20世纪90年代开始，当经济学家开始警告我们的债务变得不可持续时，PPP、PML-N、PML-Q和PTI政府都以增加数十亿美元的债务大山来应对，而没有提供任何可以大幅降低债务的解决方案。

然而，为数不多的亮点之一是外部融资需求的减少，一些人估计外部融资需求将降至190亿美元以下的9年低点，而过去几年每年约为250亿美元。在适当的情况下，政策制定者可以利用额外的回旋余地来制定解决方案，在不损害我们偿还到期债务能力的情况下，帮助稳步减少新的融资需求。然而，要做到这一点，要么需要一个法律框架，要么至少需要一个诚实的“君子协议”，以便在特定的财政和货币参数内发挥作用，无论谁掌权。鉴于过去几年政治断层线不断扩大的性质，后一种选择似乎几乎不可能。

巴基斯坦正面临一项重大挑战，因为它准备在未来几个月偿还超过300亿美元的到期外债和利息。SBP的数据显示，该国需要偿还约264.8亿美元的本金，并为2024年8月至2025年7月到期的债务支付38.6亿美元的利息。然而，到期债务的很大一部分是欠债权人的，这些债权人经常允许他们的贷款展期，这意味着实际支付可能最终被推迟或减少。尽管如此，不断膨胀的数字反映出该国发现自己陷入了永久性的债务危机，以及政府、经济管理人员、规划人员和国会议员迫切需要探索增加国家外汇收入和减少外部支出的战略。

很大一部分问题仍然是政治问题——由于担心失去民心，没有人愿意进行必要的改革。至少从20世纪90年代开始，当经济学家开始警告我们的债务变得不可持续时，PPP、PML-N、PML-Q和PTI政府都以增加数十亿美元的债务大山来应对，而没有提供任何可以大幅降低债务的解决方案。

然而，为数不多的亮点之一是外部融资需求的减少，一些人估计外部融资需求将降至190亿美元以下的9年低点，而过去几年每年约为250亿美元。在适当的情况下，政策制定者可以利用额外的回旋余地来制定解决方案，在不损害我们偿还到期债务能力的情况下，帮助稳步减少新的融资需求。然而，要做到这一点，要么需要一个法律框架，要么至少需要一个诚实的“君子协议”，以便在特定的财政和货币参数内发挥作用，无论谁掌权。鉴于过去几年政治断层线不断扩大的性质，后一种选择似乎几乎不可能。